让“魔鬼”不再可怕!苯乙烯期货上市在即记者探访产业链上中下游

作者:admin发布时间: 2019-10-05浏览次数:

  “一般来讲,现货交易时,我们跟下游企业签订销售协议,下游企业先交10%的保证金。但是,到了交货日期,苯乙烯价格可能会有700元/吨至800元/吨的上浮或下跌,价格波动很大。其他很多商品每天波动很小,流动性也很小,流动性好的才能产生‘魔鬼’。”朱顺林表示。

  据了解,目前苯乙烯的终端消费主要在家电、描写秋天动物的成语大全。地产、汽车、日用品等领域,随着国内经济持续发展,苯乙烯消费量也逐年走高。不过,由于家电与汽车保有量提升已进入瓶颈期等因素影响,苯乙烯的消费增速正在逐渐放缓。

  据朱顺林介绍,苯乙烯进口一般以公式定价,主要参考大型资讯商的评估价;国内部分,苯乙烯生产商的销售以长约为主,占比达70%,在东北、西北等产能占绝对优势的地区,“两桶油”均选择以月均出厂价结算;在华东地区,企业则会更多使用资讯商评估价;而在贸易商与下游企业之间,长约、现货与纸货的交易形式同时存在,长约一般也参考资讯公司的评估价。

  但是,近几年,纸货市场中违约事件不断,市场不确定性增加,增加了市场的投机难度,很多纯投机目的的贸易商由于不断亏损,逐步退出市场。原有的电子盘交易缺少权威性,市场需要运行更加规范、参与方更加广泛、价格更加公允的新工具,来更好地实现价格发现的功能,更加利于产业套期保值。

  周军回忆道:“2008年由于金融危机,苯乙烯价格发生剧烈波动,从11000元/吨腰斩到4800元/吨左右。如果这个时候有期货对冲,企业就能够及时规避风险,但是当时没有办法,只能抛货砍仓,越砍价格越低。由于没有好的对冲工具,整个产业客户损失特别大。比如有的工厂,买了原料还没开始生产就已经亏本,因为原料价格跌了很多,它的下游又没办法对冲出去。”

  在众多受访者看来,苯乙烯期货上市后,不仅有利于上游企业稳定生产,而且使下游企业具备良好的风险管理工具,为企业平稳运行保驾护航,同时类似其他化工期货可衍生出期权基差等定价产品,丰富企业销售采购手段,最终达到服务实体经济的目的。

  对于苯乙烯期货上市能带来哪些价值,中信期货能化研究员颜鑫认为,苯乙烯市场的规模较大,不存在供需垄断或政策障碍,苯乙烯年表观消费量已超过1000万吨,且供应结构多元,下游消费分散。同时,苯乙烯标准化程度高,生产和储运技术成熟,市场流通货物多为符合期货交割的优等品,第三方罐储企业罐容充足,存储和收发货能力强,主流罐储企业多已成为甲醇、乙二醇等品种的期货交割库,熟悉期货业务。此外,前期华西村电子盘与市场流行的纸货交易,也已帮助企业培育了一定的风险管理意识。

  市场分析人士认为,苯乙烯期货的上市将有助于企业进行风险管理,达到稳定经营的目标。一方面,期货为企业提供了规避价格风险的工具,另一方面,由期货衍生出的基差贸易与含权贸易模式也在通过将价格风险转移到期货市场,而极大程度地避免了远期交易过程中的信用风险,这将有助于苯乙烯产业链中的企业专注生产与贸易,减少价格投机。